India’s economy grows but misses target

India’s economy grew by 13.5 percent in the April-June quarter from a year earlier, the fastest pace in a year, amid fears of growth sharply slowing this quarter and the next two as higher interest rates hit activity.

The jump came on the back of a boost in agriculture and manufacturing as pandemic curbs eased, official data released on Wednesday showed.

The GDP print was underpinned by robust domestic demand in Asia’s third-largest economy, particularly in the nation’s vast services sector, helped by looser mobility restrictions. Investment during April-June increased 20.1% from a year ago while private consumption was up 25.9%, data show. Government spending rose 1.3%.

India’s world-beating growth may be short-lived as the impact of a broader reopening wanes and the nation grapples with higher borrowing costs, elevated inflation and unemployment, and fears of a global recession.

“Going forward, with the global headwinds, India’s external sector would face a challenging time,” Rajani Sinha, Chief Economist at CARE Ratings said

The double-digit growth in the April-June quarter comes at a time when the global economy is under strain, with most countries facing high inflation. Prices have been rising as Russia’s invasion of Ukraine continues, triggering increased prices for energy and food.

The Indian economy had been recovering from a pandemic-induced slump when a surge in Omicron-fuelled coronavirus cases starting in January prompted authorities to bring back some virus-related restrictions.

Multiple waves of COVID-19 outbreaks have badly hit India’s large informal sector, with unemployment rising to nearly 8.5 percent in August, according to data from the think-tank, Center for Monitoring Indian Economy.

India’s central bank projected inflation at 6.7 percent this fiscal year and raised its key interest rate by 50 basis points to 5.4 percent, in its third such hike since May.

The economy expanded by 8.7 percent in the previous fiscal year after contracting by 6.6 percent in fiscal year 2020-21.

Reported by Agencies.